风电+光伏，进入微利时代

提到新能源发电，具有代表性的当属风电和光伏。在过去的十年，我国电力行业变化较大的则是煤电去产能，风电+光伏装机规模日益扩大。

风电+光伏一路高歌猛进，除了其是绿色电力具备替代煤电的潜力之外，主要的是在政策的加持下，风电+光伏产业链的环节为资本逐利提供了操作空间。

国补时代，资本的造福俱乐部

在高补贴时代，资本既扮演甲方又充当乙方，从项目开发、项目投建、装备制造、路条买卖、电站交易等各个环节渗透赚的是盆满钵满。

在政策的加持下，风电+光伏堪称是暴利产业，一直受到资本的追逐。尤其是光伏产业，一度被誉为造富俱乐部，成就不少超级富豪甚至是国内首富。

随着国补政策的退坡，风电和光伏进入到全面平价上网时代，暴利的光环也随之退去，但是具备资金和技术实力的公司也在逐步构建自己的寡头地位。

全面平价时代，没有资金和技术实力的公司逐步 被淘汰，风电+光伏产业链的财富越来越集中，但是即便是寡头公司也不能再躺着数钱了。

对于民营资本来说，前半场的爆发靠的是政策而红利，后半场要想日子过得好必须靠技术说话，尤其是央企进场之后，民营资本逐步向轻资产转型。

产业生态巨变，游戏规则变了

在我国提出3060目标后，风电+光伏背负的是构建新型电力系统的历史重任，央企成为主要玩家，风电+光伏不再是资本手中可操控的工具。

风电+光伏的产业生态也发生了变化，投建风电+光伏不再以追逐经济效益为主，而是为了实现能源替代，大型风电+光伏基地成为投建主流。

为此风电+光伏的开发规模从MW级进入到GW级，投资动辄都是几十亿、几百亿甚至是上千亿，这不是资本所能撬动的，只能是央企代表的国家行为。

对于这一点资本也非常清楚，过去依靠路条、圈占几个项目套取国家补贴的玩法不灵了，重要的是央企的入局，资本不再有当甲方的资格。

资本失去当甲方的资格，也就失去了通过项目来操控整个产业链的利益分配权，一切都要按照央企的规则办事，竞价中标、低价中标成为常态。

产业进入微利时代：适者生存

央企的介入，虽然推动风电+光伏的产业规模极具扩张，但是摊子越大利益分配就越薄。由于没有电价补贴，大规模开发风电+光伏基地更看重的是成本效益。

与之前相比，光伏发电的投建成本下降了近80%，而风电产业，风机的中标价格也是屡创新低，有的企业甚至低于成本价与同行竞争。

凭借雄厚的资金和背景实力，央企大举进军风电+光伏产业，在推动产业规模扩大的同时，也在加速风电+光伏产业的大洗牌：适者生存！

风电+光伏不再是资本控制下的暴利产业，而是真正成为能源替代的主力军。风电+光伏已经进入到全面微利时代，民营资本逐步从老板沦为央企的打工者。

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